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《金证研》南边老本中心 罗九/作家 南江 映蔚/风控
2024年3月，纵目科技（上海）股份有限公司（以下简称“纵目科技”）向香港联交所递交招股书，而这并非纵目科技第一次尝试进攻老本商场，此前其曾冲击科创板，后因撤材料而绝交。在历经多轮融资，纵目科技仍未结束盈利，2021-2023年三年累计亏空超15亿元。
尚未盈利的另一面，对比两次上市规划，纵目科技的东谈主员变动值得脸色。其中，请求科创板时代，纵目科技原来4名中枢时代东谈主员中，这次冲击港交所或已有2东谈主去职。且科创板呈文时认定的高管钱海斌或已去职，这次呈文港股并未袒露其任职或去职情况。此外，凭证关联规章外资企业不可从事测绘行动，而纵目科技的实控东谈主系好意思籍，且纵目科技2021年刊出的子公司领有测绘天禀，还在2019-2020年被纳入统一领域。蹊跷的是，并表时代，彼时该子公司工商登记的鼓吹并未包括纵目科技。
一、前高管去职未袒露，两次上市规划高管认定现“双重圭臬”
连年来自动驾驶行业插足大爆发时期，东谈主才争夺格外强烈。值得小心的是，纵目科技四名中枢时代东谈主员两名或已出走，同期其2021-2022年授予激发东谈主员中，或至少已有5东谈主去职。
1.1 纵目科技尚未盈利曾拟在科创板上市，四名中枢时代东谈主员两名或已出走
2022年11月，纵目科技拟在科创板上市请求获受理，次年9月撤离请求。2024年3月，纵目科技向香港联交所提交上市招股书。
据纵目科技向香港联交所递交的临了本体可行日历为2024年3月20日的招股书（以下简称“2024年3月20日联交所招股书”），纵目科技为国内高等驾驶补助系统(ADAS)处分决策提供商，研发才智将是其长久竞争力和业务前程的主要驱能源。2021-2023年，纵目科技研发开支折柳为2.72亿元、3.35亿元、3.69亿元，占同期收入的比例折柳为120.9%、71.3%、73.9%。
在2021-2023年，纵目科技的年内亏空金额折柳为4.34亿元、5.88亿元、5.64亿元。
即纵目科技曾拟在科创板上市，限制2023年尚未盈利。
据纵目科技签署日历为2022年9月27日的科创板招股书讲明书（以下简称“签署于2022年9月27日的科创板招股书”），限制签署日，纵目科技中枢时代东谈主员共4名，折柳为唐锐、王凡、吴子章、张笑东。其中，唐锐为纵目科技实控东谈主，在纵目科技担任董事长、总司理职务。
需要指出的是，张笑东、王凡、吴子章入职时辰折柳为2013年、2016年、2016年。而据签署于2022年9月27日的科创板招股书袒露的中枢时代东谈主员孝顺情况，王凡、吴子章、张笑东孝顺的已授权和正在审查的发明专利数目统共折柳为63项、45项、19项。
据2024年3月20日的联交所招股书，王凡已于2023年6月辞任监事职务。另外公开信息表现，2023年下半年，王凡已自纵目科技去职。
据签署于2022年9月27日的科创板招股书，限制签署日，吴子章共现身为纵目科技2个职工捏股平台的搭伙东谈主。而商场监督管束局数据表现，2024年5月7日和9日，吴子章已先后退出上述捏股平台。
不出丑出，2023年，纵目科技请求科创板上市程度因其撤材料而绝交，2024年3月，纵目科技冲击港交所，而彼时冲击科创板时代的四名中枢时代东谈主员，或已有两名东谈主员出走。
1.2 2021-2022年授予激发的14名东谈主员中，至少5东谈主已去职
据签署于2022年9月27日的科创板招股书，纵目科技2021年和2022年股票期权激发规划最终授予的职工统共14东谈主，折柳为YUESHENG LU、康宝国、蒋伟平、朱光伟、方贤超、朱杰林、尤臻慧、HASHIMOTO MAMORU、柳忠尧、熊周兵、李爽、兰海钰、屠忠飞、陶晶。
据2024年3月20日的联交所招股书，限制临了本体可行日2024年3月20日，朱光伟、屠忠飞、朱杰林、熊周兵、李爽已去职。
据签署于2022年9月27日的科创板招股书，限制签署日，方贤超共现身为纵目科技多个平直或迤逦职工捏股平台的搭伙东谈主。而据商场监督管束局数据，方贤超在2024年4-5月退出前述多个捏股平台。
据出具日为2023年3月28日的《对于纵目科技初次公开刊行股票并在科创板上市请求文献的审核问询函的修起》（以下简称“科创板首轮问询修起”），朱光伟于2022年1月1日入职纵目科技亚洲色图 中文字幕，职务为销售副总裁。方贤超于2022年2月1日入职纵目科技，职务为供应链总监。屠忠飞于2022年3月10日入职纵目科技，职务为财务司理。
不出丑出，纵目科技2021-2022年共计14名被授予激发的东谈主员中，至少有5东谈主依然去职。除此除外，另外又名供应链总监方贤超也退出纵目科技的多个职工捏股平台。
1.3 科创板呈文时认定的高管钱海斌或已去职，此番冲击联交所对其去职未袒露
据签署于2022年9月27日的科创板招股书，限制签署日，纵目科技高等管束东谈主员为唐锐、万志强、林坤、钱海斌。钱海斌担任副总司理职务。而到了呈文联交所上市时，纵目科技高等管束东谈主员变更为唐锐、张爽、万志强、林坤，不再包括钱海斌。
据2024年3月20日的联交所招股书，钱海斌是子公司纵目东阳的前任唯独董事。纵目科技并未说起钱海斌是否已去职。
据签署于2022年9月27日的科创板招股书，限制签署日，钱海斌是纵目科技多个职工捏股平台的搭伙东谈主。而商场监督管束局数据表现，2023年11月16日，钱海斌已退出其中3个捏股平台。
且签署于2022年9月27日的科创板招股书袒露，在2019年3月入职纵目科技前，钱海斌曾在诚远电子（苏州）有限公司（以下简称“苏州诚远”）任研发总监。
商场监督管束局数据表现，2023年10月20日，苏州诚远负责东谈主变更为“钱海斌”。限制查询日2024年8月1日，钱海斌为苏州诚远现实董事兼总司理。
也即是说，在呈文科创板时代，钱海斌被认定为纵目科技的高等管束东谈主员，担任副总司理的职务。且2023年11月，钱海斌已退出纵目科技三个捏股平台，限制查询日2024年8月1日在苏州诚远担任总司理。而此番冲击港股，钱海斌是否已去职却未袒露。
1.4 凭证港股上市王法，上市前近三年管束层应保管不变
此番纵目科技拟在联交所主板上市，录取的上市圭臬为上市王法第8.05(3)条下的市值/收入测试。
而凭证上市王法8.05(3)的(a)及(b)条文章，新请求东谈主具备不少于3个管帐年度的买卖记，需至少前3个管帐年度的管束层保管不变。若新请求东谈主的董事及管束层在新请求东谈主所属业务及行业中领有有余（至少三年）及令东谈主安定的教化，且经审计的最近一个管帐年度的管束层保管不变，则往还场所刊行东谈阁下理层苟简相若的条款下聘用刊行东谈主较短的买卖记载期。
且2024年3月20日的联交所招股书表现，在无东谈主驾驶行业中，高手段职工的竞争日趋强烈。管束团队的任何变动齐会烦懑纵目科技的业务运营，可能会导致业务运营中断，现实发展规划的效劳低下。纵目科技异日的奏凯在很大程度上取决于眩惑、激发及留下要津东谈主才的才智。
详尽上述来看，凭证港股上市王法，新请求东谈主近三年管束层应当保管不变。而原高管钱海斌，或已从纵目科技去职，而纵目科技这次冲击港股上市并未在招股讲明书对此给以袒露。此外，纵目科技呈文科创板时代认定的四名中枢时代东谈主员，限制这次冲击港股上市或已有两名中枢时代东谈主员去职，且2021-2022年授予激发东谈主员中至少5东谈主去职。
对比，纵目科技暗意，钱海斌系公司呈文科创板上市时认定的高等管束东谈主员，在港股呈文时未将其认定为公司高等管束东谈主员。关联东谈主员去职主要系个东谈主原因，未对公司宽泛研发、坐蓐和经营产生不利影响。
显然，两次冲击上市时代，纵目科技对于高等管束东谈主员的认定出现“变化”。而高管变动是否对纵目科技的宽泛研发、坐蓐和经营产生影响，或有待时辰考证。
二、实控东谈主为好意思籍华东谈主，领有测绘天禀子公司“并表”后刊出
凭证关联规章，国内对从事测绘行动的单元实行测绘天禀管束轨制。
值得小心的是，纵目科技的实控东谈主属于好意思籍，而其2019-2020年“并表”的子公司，或领有测绘天禀。此外，对于该原子公司的鼓吹工商登记信息现“矛盾”。
2.1 纵目科技实控东谈主为好意思籍，凭证规章外资企业不得从事测绘行动
据签署于2022年9月27日的科创板招股书，纵目科技主要从事汽车智能驾驶系统的研发、坐蓐及销售。
2013 年 1 月，纵目科技由唐锐之母亲李晓灵出资建筑。2016年9月，纵目科技改制为股份制企业，成为由境外企业香港纵目科技有限公司（以下简称“香港纵目”）捏股53.6%的企业。该次改制在同庚8月取得外商投资批复。
限制招股书签署日2022年9月27日，香港纵目为纵目科技的控股鼓吹，唐锐纵目科技的实控东谈主，而唐锐过火妃耦为好意思国国籍。
即至少自2016年9月起，纵目科技已是外商投资企业。
据科创板首轮问询修起，凭证关联规章，国内对从事测绘行动的单元实行测绘天禀管束轨制。其中，大地出动测量、导航电子舆图编制等属外资禁入领域。取得这些专科类别测绘天禀的内资企业，应严格现实国度关联规章。
而纵目科技研发的高等第智能驾驶部分功能需要高精舆图行动基础。鉴于纵目科技不具有测绘天禀，在顺应规章的前提下，纵目科技已通过交付具有测绘天禀的单元开展测绘行动，研发经过中对电子舆图的需求通过与具有测绘天禀的舆图供应商合营取得。
2.2 子公司厦门运晨领有测绘天禀，曾“并表”但于2021年刊出
据签署于2022年9月27日的科创板招股书，厦门运晨科技有限公司（以下简称“厦门运晨”）于2018年6月28日成就，是纵目科技在厦门建筑的全资子公司，经营领域包括测绘办事、软件开发等。后因业务政策改换，厦门运晨于2021年3月19日刊出。
2019-2020年，厦门运晨为纵目科技统一报表领域内的子公司，2021年起不再并表。
据福建省当然资源厅2020年4月7日发布的告知，为措施测绘单元步履，福建省当然资源厅对2020年省级测绘效劳质料监督抽查、测绘天禀张望和测绘效劳守密查验的抽核对象进行了当场抽取责任，共抽取156家被检单元。其中，厦门运晨为被检单元之一，天禀等第为乙级，拟监督查验神气为测绘质料、测绘天禀、涉密管束。
据厦门市东谈主力资源和社会保险局2020年10月10日发布的工程师职务任职阅历的告知，2019年度厦门市工程师（详尽类）评审通过名单中，包括厦门运晨的黄志强、王建平。
简言之，成就于2018年的厦门运晨或曾领有测绘天禀，且2019-2020年被纵目科技纳入统一领域。而厦门运晨或曾领有测绘天禀，却于2021年刊出。
2.3 据工商信息厦门运晨由纵目科技职工等捏股，清理前变为由纵目科技捏股
据商场监督管束局袒露的变更信息表现，厦门运晨系由李旭阳单独出资建筑，后于2018年7月13日变更为由李旭阳、徐康、邱宗德、刘鑫共同捏股，后于2019年6月5日，徐康、邱宗德退出捏股。
2020年12月31日，李旭阳、刘鑫将所捏厦门运晨沿途股权转让给纵目科技。股权转让后，纵目科技捏有厦门运晨100%股权。
刊出备案表现，厦门运晨于2021年1月5日成就清理组，2021年1月6日进行清理组备案，并于2021年3月19日发扬完成刊出。
需要指出的是，厦门运晨的原始鼓吹李旭阳、前鼓吹刘鑫，或系纵目科技的职工。
小表妹据签署于2022年9月27日的科创板招股书，纵目科技的职工代表监事名为“刘鑫”。2016年，刘鑫入职纵目科技，限制签署日任纵目科技职工代表监事、后装居品业绩部总司理。
据同济大学2020年12月10日发布的信息，2020年12月8日下昼，第三十七期“同车行”大讲堂在同济大学举行，纵目科技副总裁及智能传感器业绩部总司理李旭阳受邀进行演讲。
由上可知，2019-2020年，纵目科技将厦门运晨纳入统一领域，而工商信息却表现，直到2020年12月31日，纵目科技才系厦门运晨的鼓吹且结束100%控股。而2020年12月31日前，厦门运晨或由纵目科技职工等当然东谈主捏股。相较之下，对于厦门运晨的股权信息，科创板招股书或与商场监督管束局数据“对垒”。
纵目科技暗意，纵目科技蓝本拟以厦门运晨为主体开展毫米波雷达研发责任，后因公司业务政策改换，不从事测绘关联责任，厦门运晨于2021年3月19日刊出。触及雷达居品坐蓐销售的《汽车雷达无线电管束暂行规章》于 2022 年 3 月发扬奏效，公司在规章奏效后第一时辰请求并取得了工信部颁发的《无线电辐射开拓型号核准证》，公司不存无天禀开展坐蓐经营的情况。
详尽而言，凭证规章，外资企业不得从事测绘行动，而由好意思籍华东谈主约束的纵目科技，2019-2020年并表的子公司厦门运晨或领有测绘天禀。且厦门运晨刊出前几个月的工商登记鼓吹才变为纵目科技亚洲色图 中文字幕，即2019-2020年被纵目科技“并表”的厦门运晨，彼时工商登记袒露的鼓吹“另有其东谈主”，部分鼓吹或系纵目科技彼时的职工。